「接下來，就是第二個危機了。這些CDO一熱起來之後，對沖基金就抖起來了。對沖基金是什麼？手里有一塊錢，就敢借一百塊來玩的主。手里有了這麼炙手可熱的資產怎麼可能浪費，當然是拿出去抵押換現金，好繼續投機了。而他們拿來抵押的抵押品，正是當初投行賣給他們的CDO，然後換得了五倍到十五倍的貸款。」
「在這種驅動之下，投行做CDO的熱情越來越高，而對沖基金買這些CDO的熱情越來越高。買了之後，拿出去抵押換貸款的熱情也越來越高。于是乎，不知不覺間，以十萬億計的美元通過CDO這個杠扛不斷從銀行里卷出來。當美國保持低利率，當美國地產一路飄紅的時候，一切都好，但是當局面變壞，局勢就會變得不可收拾。投行們意識到這一點，但是眼前的利潤已經讓他們甚至不想去想明天，還是一頭栽了進去。」
听到這里，段天狼終于長吐一口氣，「我明白了，原來是這麼回事，這麼說只要引爆次級債危機，那麼這些投行就會承受巨大的損失了。」
听到段天狼這麼說，龍過海便笑道︰「你以為金融家們的故事講到這里就結束了嗎？哈，那你實在是太小看他們了。」
「哈？還有？」這回，段天狼真是徹底震驚了。
「當然。」龍過海表情夸張地說道，「不然你以為金融家們是怎麼賺取暴利的？」
段天狼張大眼楮想了好一陣，「我實在是想不到還能怎麼撈錢。」
「偉大的華爾街金融家們的思維，是永遠超乎你們的想象力的。」龍過海說到這里，笑了笑，「在美國金融，言必稱對沖。我們不是說CDO有風險麼？好，美國投行的大佬們再次做個發明，弄了個東西叫做信用違約掉期，簡稱CDS。CDS就是說，如果有投資人願意承擔CDO的違約風險，那他將得到擁有CDO的分期支付的違約保險金，對于投資人來說，在這個過程中，承擔風險的投資人並不需要出任何資金，也不需要與被保險的資產有任何關系，他只需要承擔CDO潛在的違約風險，就可以得到一筆分期支付的保險金。「」
「首先，你買了CDO，然後你每年賺很多錢，但是你擔心將來地產動蕩，不良貸款率增加，手里的CDO變得不值錢，這個時候，投行推出CDS，你只要分一部分利潤給別人，那就可以將你所承擔的風險完全推給買CDS的人，實現無風險收益，是不是很爽？而購買CDS的人，一毛錢也不用出，就可以每年分利潤，是不是也很爽？又一次皆大歡喜，然後投行在這過程中又再次大撈一筆，天才吧？」
段天狼簡直沒有力氣震驚了，他除了輕輕搖擺他那顆已經有些空白的頭腦之外，什麼話也說不出來了。
「如果你以為投行里的大佬們的想象力只是到此為止，那你就大錯特錯了。接下來，投行們還會推出他們的殺手級應用——合成CDO。你知道什麼是合成CDO嗎？」
「不知道。」段天狼搖頭道。
「合成CDO，是基于CDS基礎上的新產品。我們剛才說過CDS就是購買人承擔CDO的違約風險，然後不用出一分錢，就可以每過一段時間得到保險金，是不是？」龍過海問道。
「是啊。」段天狼點點頭。
龍過海又問道︰「只要美國地產不出問題，那麼CDO就不會出問題，只要CDO不出問題，那麼購買CDS的人就可以一直得到保險金，是不是？」
「對啊。」段天狼再次點點頭。
「我剛才說過什麼？華爾街的投行大佬們最引以為豪的是什麼？金融創新？什麼叫做金融創新？金融創新就是將所有可以預期的收益都馬上變現。」
听到這里，段天狼有些明白了，他不敢相信地用手撓著腦袋，「不是吧？難道投行的人又要將CDS也資產證券化？」
「不愧是天才，完全正解。」龍過海打了個響指，「既然CDS有固定收益，那為什麼不可以將它也包裝起來再次證券化，送到市場上去賣呢？」
「這怎麼行？」段天狼問道。
「怎麼不行？」龍過海反問道。
「CDS它雖然有固定收益，但是前提是購買者承受著巨大的風險啊，怎麼可以用來做成證券呢？」段天狼問道。
「你說得很有道理，正式因為這種巨大風險，所以那些資產評級公司不敢給這種證券評級。眼看將CDS證券化的路要夭折了。這時候，了不起的雷諾公司光榮登場了，他們做出了一個天才的金融創新。那就是將CDS所產生的現金流蓄積成一個備用的‘資金池’，這樣一來，一旦出現違約情況，你可以先虧你白得的那份錢，不會虧到自己的錢。而當你覺得不妥的時候，你可以在虧到你自己的錢之前，將它賣掉。」
「你想想看，以前你投資CDO債券，為了得到現金流，你必須真金白銀地投錢進去，而且必須承擔可能出現的投資風險。現在你的錢可以不動，仍然放在股市里或其它地方為你繼續創造財富，你只要承擔一些風險就會得到穩定的現金流。天啊，世上還有比這更讓人暗爽的投資產品嗎？有了這個理由，資產評級公司幾乎是毫不猶豫地就蓋上了AAA的大印。然後這個投資產品就在美國賣瘋了，包括養老基金，教育基金，以及眾多外國基金在內的大量基金蜂擁買入。」
段天狼眨了眨眼楮，說道︰「難道這些基金經理就沒有想過，不管這個東西怎麼包裝，它其實還是個高風險的品種。他們不知道一旦美國地產真的出現動蕩，他們會遇到大麻煩嗎？」
龍過海攤開手笑道︰「那又怎樣？高額回報已經實現過了，他們的高額獎金也已經拿到手了。我跟你說，除了這個普通的合成CDO之外，他們還針對對沖基金專門發行一種叫做零息債券的合成CDO產品，這種產品的風險更高，更可怕。而正是通過我剛才所說的這些渠道，區區一萬多億美元的次級債，便被極力膨脹到數十萬億美元。」
「在這個游戲里唯一得到益處的人，只有投行，他們是無本生利。」段天狼最後總結道。
龍過海淡淡地笑著搖了搖頭，「表面上看來是如此，但是因為過于貪婪，過度貸款對沖基金，並且鼓勵的投機行為，甚至于投資給對沖基金，給投行帶來的損失，同樣是巨大的。而最重要的是，被他們害得傾家蕩產的很多人，同樣是美國社會的一部分，是他們的客戶。一旦美國地產出現振蕩，並將帶來大規模的破產潮，從而引發美國經濟衰退，而美國投行在這種衰退潮中，同樣難以獨善其身。」
龍過海說到這里，頓了頓，很感慨地說道︰「整個美國社會就像是一個人，而美國投行就像是它的大腦。投行依靠吞噬自己的身體為生，只要它吞噬的速度控制的好的話，這個身體確實可以不斷長出新肉來供它吞噬，但是萬一他們過于貪婪，一口氣將自己的身體咬得體無完膚的話，那麼最後也必將葬送它自己。這些道理，無論是華爾街精英，還是站在幕後的羅斯切爾德家族都清楚，但是當鮮紅的利潤出現在眼前的時候，他們卻沒有一個人可以抵擋這種誘惑。瘋狂地吞噬利潤，以至于到最後將自己也吞噬掉，這幾乎是所有金融寡頭的悲劇。」
「不。」段天狼搖了搖頭，「應該說，這是全人類的悲劇。明明知道是錯誤的事，但是卻總是無法抵擋眼前的誘惑，忍不住去干，到最後將包括自己在內的一切都毀掉，這不是我們全人類都在干的蠢事麼？」
「呵呵。」龍過海笑了一陣，然後說道，「好了，我們倆別再這麼深沉了，弄得好像我們多憂國憂民的事了。還是說回我們自己的事吧。」
「好。」段天狼收回思緒，點點頭，然後說道，「我听了你的話，我完全了解了。這件事情可以完全按照你的方法去做。」
「我做當然沒問題，但是必須有兩個前提，第一，我必須要有充分的資金，我自己的肯定不夠。第二，我必須保證自己的人生安全，要是蝙蝠組把我干掉了，我就什麼都干不成了。」
段天狼說道︰「錢的事我們再商量，至于安全問題，應該也沒問題，因為這件事情你只要教我怎麼做。具體做，由我，不，準確的說，由我控制別人去做。另外，我想以陳建生的人生，獲得中國政斧的支持問題不大的。到時候我會向凌夢蝶要求，讓她請政斧派人保護你的安全。只要蝙蝠組不全力對付你，國安局的人足夠保護你了。」
（未完待續）