玩轉金融之衍生品投機 第二百二十五章︰真相往往很簡單

作者 ︰ 我愛流動性

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巴菲特笑著說道︰「並沒有所謂秘訣!」

因為一般人所謂的「秘訣」,是指馬上就能讓他盈利的「秘密方法」。用上了,就能馬上盈利,不管市場的環境處于什麼境地。

巴菲特的回答,讓詹金斯明顯失望了。

看到詹金斯失望的表情,巴菲特繼續說道︰「如果非要說‘秘訣’,那‘秘訣’就是在低位買進,在高位賣出!」

詹金斯不得不繼續失望了。這哪里是秘訣啊,這是人人都知道的事。

張曉卻接過話頭,問道︰「那什麼是低位,什麼是高位呢?」顯然,這個才是真正的問題。

巴菲特看了張曉這位小朋友一眼,說道︰「相對而言,在市場處于恐慌時,一般是低位;在市場處于狂熱時,一般是高位!」

市場處于恐慌,當然是指的股市崩盤,跌到歷史低位。市場處于狂熱,當然是指的股市連創新高。這很容易理解,張曉繼續問道︰「那麼,在股市跌到歷史低位的時候,買進股票,持有到股市漲至歷史高位的時候賣出,就能盈利,是嗎?」

「可以這麼說,也可以不這麼說!」巴菲特猶如老神棍般的笑了笑,繼續說道︰「剛才說的那些,還必須加上優質公司這一前提!優質公司即使在市場大環境惡劣的時候,仍然穩健。只需要在低價時買進其股票。等到市場恢復時,你就會取得豐厚的回報。而低劣的公司。即使遇到好的市況,仍然有可能會因為這樣那樣的原因使其股價再創新低,你即使在很低的位置買到廉價股票,投資仍然可能得不到回報!」

「那麼,如何評判一個公司的優劣呢?」張進插話問道。這個是他比較關心的問題,他也曾經思索過。

「那些業務清晰易懂,業績持續優秀,並且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司。就是好公司。」

詹金斯在旁邊不耐煩的插口道︰「就這樣?那這樣的公司豈不是一大堆?」他對奧馬哈先知的這一說法小有意見,因為這有點說了等于沒說的感覺。業務清晰易懂,業績持續優秀還好判斷,但是其「管理層的能力非凡」和「為股東利益著想」這一標準怎麼判斷?

對于詹金斯的反應,巴菲特只是微微一笑,隨後說道︰「優秀的公司會持續取得回報,也許今年10%。也許明年30%,長期積累下來,就很多了。就拿每年20%來計算,10年之後,你的收益將高達6.2倍。而每年取得20%的收益,對于這些優質的大公司來說。是有很大幾率能連續做到的。投資的秘訣就是這麼簡單,每年取得20%的收益,連續30年,你就能將財富增值超過200倍!」

張進有些感嘆,投資的秘訣是如此簡單。但想要做到,卻又如此的難。人們總會被短時間的高額盈利所誘惑。稀里糊涂的就投資到了不該投資的領域,然後就難以月兌身,錯過一而再再而三出現的機會。

……

和巴菲特的交流在繼續。

在座的眾人都問了不少問題。從投資聊到明星,從電影聊到囚犯,從死人聊到骷髏會,從美國聊到中國,從天空聊到深海。

與巴菲特的交流,張進得到了他想要的問題。巴菲特寧可持有現金貶值,也要等到合適的機會才出手,從不盲目投資。這給了他一定啟發,他是知道大勢的人,而2001年到2003年,都是市況不太好的年份,這正是低位買進、高價賣出的良好時機。但是現在不行,股市還處于高位運行,收購行動,需要耐心等待,2002才是最佳時機。他需要沉寂一段時間了。

交流中,張進還知道了巴菲特的一些「小秘密」。比如,巴菲特的現金來源,其實有很大一部分是來自他旗下的保險公司。

巴菲特每賣出一份保險,就相當于賣出了一份期權,收取的保費就相當于權利金。而賣出真正的期權,是要繳納和約標的約15%保證金的,但賣出保險不需要繳納這一保證金。投保人購買大量保險,就會產生大量保費,這就讓巴菲特產生了大量現金。理論上,這些錢,大部份是要留存的賠付準備金。但是這些錢也可以善加利用,以獲取投資收益。

如此看來,保險公司是一座金庫,張進甚至一度有了收購一家保險公司的想法。收購保險公司,能讓他將賣出期權經過包裝,偽裝成保險的形式對外兜售。不需要繳納15%的保證金,只需要一部分賠付準備金就可以了,這可以使他的現金流大大增加。

「小朋友」們五花八門的問題,幾乎讓巴菲特難以招架,但好歹他是應付下來了。

不過,巴菲特實實在在的好處也是有的。張進定購了兩架巴菲特旗下公司出品的「灣流」私人飛機,一架將作為公司高層的公務專機使用,另一架將用于他往返芝加哥和紐約。

張進參觀過勞倫斯?埃里森的私人飛機,羨慕的不行。這次他要在紐約上學,而周嵐又不願意搬離已經熟悉了的芝加哥,所以只好他自己辛苦一點,每個月抽出幾個周末陪陪家人。

也許是張進運氣好,和巴菲特的午餐結束後沒多久,他就接到私人飛機公司的電話,有一架私人飛機可以先行交付。

原來,剛好有一位定購私人飛機的客戶出現資金困難,不得不取消了訂單。而準備交付的私人飛機已經運抵了紐約,巴菲特讓旗下公司的人,將這架飛機先行交付給了張進。

美國有專門給私人飛機配套的公司,他們提供飛機保養、駕駛員雇用等一系列服務,讓客戶不用為這些瑣事操心。

另一架飛機需要等待,這一架就無需等待了。

張進和伙伴們坐著私人飛機回了芝加哥。

回到家的張進,卻被周嵐給說了一通。畢竟這麼大件的消費,在周嵐這樣純樸的農民眼里,還是顯得太過奢侈了。張進唯唯喏喏,說是公司的公務機,並答應減少飛機的使用次數,這才讓周嵐消停。

不提這些瑣事!

雖說市場處于振蕩期,但十多天過去了,張進在各個市場上的所持有的頭寸,都有了不同程度的變化。

納斯達克100指數悄悄的彈回了4061點,張進在這一指數上的空頭倉位,浮盈縮水至不足12億美元。

標準普爾500指數悄悄的攀上了1510點,張進在這一指數上的空頭持倉,浮虧進一步擴大至將近13億美元。

道指上的浮虧和日經225指數上的盈利維持不變,但是恆指重回18000點,將當初的盈利全部都吐出來了。

唯一值得高興的是,張進在美國國債期貨上的浮盈擴大至16億美元,算是彌補了納指上的部分縮水。(未完待續……)

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