()雖然在70年代的石油危機的沖擊下，r 本經濟增長的速度大幅下降，但是下降為不足4%，這一速度在西方發達國家仍然是遙遙領先。隨著經濟的連年高速發展，r 本經濟連年出現巨額順差，因此r 本逐漸成為世界最大的資本輸出國。大量的r 資流入美國，在1989年達到頂峰︰r 本在紐約買下了著名的洛克菲勒中心，在洛杉札買下了好萊塢的許多房地產。r 本經濟的成功，當時受到了世界許多其他國家的羨慕。
1985年9月，西方5國財政部長在美國簽訂著名的「廣場協議」，決定提高其它貨幣對美元的匯率。由于r 本與美國貿易摩擦最為劇烈，r 元首當其沖，r 元兌美元的匯價從1984年的237r 元上漲到1989年的138r 元。
r 元升值使r 本的出口主導型經濟受到極大沖擊，為了刺激經濟的回升，並實現由出口主導型向內需主導型經濟結構的轉變，r 本zh ngf 實行了金融緩和與z y u化的政策。從1986年1月到1987年2月，r 官方連續5次調低貼現率，使之降低至低于同期西方各國貼現率2.5%的水平。這雖然使許多受r 元升值影響的企業迅速擺月兌了困境，但同時也種下了惡果。
自從r 本采取金融緩和政策後，企業的資金使用成本迅速降低，企業一般收益率從1986年的－17.2%，一躍而為1987年上半年的33.5%，下半年的50.9%。企業收益率的提高也極大地提高了對企業股票的評估價值，進一步影響了投資者的心理預期。
r 本國內儲蓄一直很高，加之金融緩和造成的貨幣供應擴張以及外匯盈余的驟然膨脹，產生了一股龐大的過剩資本。除了一部分尋找海外投資市場外，其大部分在國內涌入投資收益相對較高的資本市場。1985年至1990年間，r 本企業投資總額為406萬億r 元，但只有148萬億r 元（即總量的36%）用于企業生產資料的投資，而其中64%的資金即258萬億r 元流向了證券市場和房地產。過多的資金流入推動了股票價格和房地產價格的急劇上升。
而大藏省實行的房地產方面低利率貸款政策更是加劇了r 本經濟的不穩定，促使r 本房地產市場和股票市場價格在進入80年代以後持續上漲，如果以1980年工地價格為100，東京，大阪、名古屋等六個城市的商業用地價格1990年初則上升為625.3，全國平均地價也上升1倍多，美國的土地面積是r 本的25倍，而1990年r 本的土地總值是美國的4倍，相當于r 本當年國內生產總值的5倍多。
房地產市場總是與股票市場的運行緊密聯系在一起的——房地產的升值，使得企業可以貸到更多的貸款投入股票市場，所以自80年代中期起出現了r 本股市的暴漲，1985年r 經指數平均數為12000點上下，1986年開始急劇上升，到了1989年底，指數已經突破了39000點，四年之內翻了2倍多，股票總市值從1985年底的242.2萬億r 元到1989年底變成了890萬億r 元，股市暴漲給r 本投資者帶來了巨額財富，個人消費出現了所謂「西碼現象「（西碼是一種高級轎車，當時極為暢銷）的高消費現實。
法人投機股市源自于1984年制訂的「特定金錢信托制度」，它使r 本大企業能夠將巨額委托給信托銀行和證券公司，從事金融交易。因此，除了機構投資者的狂勢投機，法人資本的投機也成為股市膨脹的一大動力，並終于導致股市失控。
然後，再對r 本近十年來的經濟政策，經濟規律分析︰自從1986年r 本「平成景氣」以來，r 經指數由1985年的12000點，開始持續上升。1987年世界股市危機中，r 經指數稍有下降，但很快的率先「復活」起來，股價開始一路上漲，並帶動全球股市的回升。1980年個人持股比例為8.84%，1988年上升到14.5%；1987年末，r 本股市個人股東已達2000萬人，相當于r 本國民人口總數的1/5。到1989年底，r 本的股票資產額已是國民生產總值的1.3倍，資產價格如此急劇膨脹意味著經濟泡沫的存在。
1989年5月，由于意識到了經濟過熱的壓力，r 本zh ngf 開始緊急實施金融緊縮政策，提高貼現率，到1990年已由1989年的2.5%提升至6.0%。貼現率的急劇提高直接影響了資本的市場收益率，股價開始下跌。
1990年4月大藏省對房地產業進行嚴厲的限制，一方面嚴格控制融資，另一方面加征地價稅，使地價冷落下來。地價的下跌減少了企業的實有資產值，更促使股價下跌。同時由于資本成本不斷的上升，企業增收的能力將大受制約，企業收益前景的黯淡給投資者的心理蒙上一層y n影，預期開始惡化。投機炒作者乘機拋售股票，進一步引起恐慌。
1989年12月29r ，是這一年的最後一個交易r ，r 經指數高收38915點。1990年開市後，股市即開始暴跌，到1990年4月2r r 經指數跌至28002點，歷時4個月，跌幅達23%。……
1986—1989年間，是r 本股市與經濟泡沫膨脹的時期。由于股票和土地價格猛漲，資產x ng收益幾乎等于名義國民生產總值——r 本的股市泡沫越吹越大了。為現在r 本股市埋下了極大的隱患。
物極必反，利率水平在去年12月的上調（從2.5上升到4.25%），使得‘低利率神話’不攻自破，投資者信心受到極大沖擊，80年代末的‘海灣危機’與現在正在爆發的「海灣戰爭」將會帶來的石油價格上漲，更是加大了這種沖擊——今年3月份，r 本zh ngf 更是上調利率到5.25%，r 經指數迅速作出強烈反應，從1989年12月到今年1月的最高點39000點暴跌為今年2—4月的29000點，我估計他們還會繼續上調利率，同樣的，r 本股市崩潰，指數繼續下跌也是不容質疑的。
股市的崩潰，對r 本的金融業，尤其是銀行將會帶來巨大的災難。股市崩潰不僅在銀行外部將會造成許多壞帳，資產質量極劇下降，其本身的投資收益也會大幅下降。壞帳將會造成大量的金融機構破產，進而把r 本經濟帶入了一個向下的惡x ng循環之中，‘金融泡沫’將會讓r 本的股市更加低迷。
「這將會形成連鎖反應，肯特先生可以想象一下除非r 本zh ngf 能夠頂著國際壓力宣布r 元貶值，同時以國家力量干預金融市場、干預房地產交易，不然這個惡x ng循環將會一直持續下去，直到將r 本的外匯儲備耗干，耗淨。目前，遠遠沒有達到r 本zh ngf 的承受極限，他們還有上萬億美金的儲備沒有動用，我們完全可以在其中分到一杯羹。」對r 本九十年代初的金融危機鄭東還是非常了解的，要知道這曾是他大學畢業時的論文題目，為了寫好論文他可是翻閱了很多資料，因此才能在肯特面前好好炫耀一把。
「啊……，老板真厲害，沒想到您對r 本的經濟形勢研究的這麼徹底，既然您已經分析道這個地步了，我想事實定然如您所料，r 本股市必定繼續下跌，我會好好關注的！」被鄭東一番話徹底折服的肯特不敢小瞧鄭東的年紀了，心悅誠服的在鄭東面前表達了自己的敬仰。
「呵呵，我這也只是一點淺見，具體該怎麼c o作還得靠你。」
「老板，您給他們都講解了原因是不是也該給我說說為什麼要吃進石油吧！」詹姆斯見幾人都得到了滿意的答案，雖說他自己也對當前正在上漲的石油股票很看好，但還是想听听鄭東的見解，看看他是不是有什麼更好的看法，畢竟他做出的第一個計劃賺到的利潤太高了，讓自己這個金融專家都不得不佩服，況且別人都已經詢問過了，自己不問問豈不是顯得自己月兌離群眾，太不尊重他了，這可不行，不能給老板留下這種壞印象。
「詹姆斯先生，你可是金融專家，听說以前在能源對股市的影響方面有過專門的學術研究，這個問題好像不該問我，我相信你會很清楚當前的兩伊戰爭對石油的影響的，只要那兩個國家一直在打仗石油價格就不會下降，當然如果有強有力的外力介入……」從詹姆斯的眼神中鄭東看得出來這個老家伙心里很有底，只是不想特立獨行才敷衍的問自己，因此，他不介意敲打一下這比自己大很多的專家。
「是，是，老板說的對，只要有外力介入石油也就該下降了，我知道怎麼c o作了，保證在這上面給老板賺到足夠的利潤。」詹姆斯見鄭東在說話時兩眼緊緊的盯著自己好像要把自己看穿一樣，不由的心里一陣發虛。