明朝初年，白银不是国家的合法货币，货币向来以金银为主，铜钱为辅。他的货币政策主要体现在早期印制的纸币“大明宝钞”和铸币铜钱的发行上，朝廷还明令禁用金银做交易。翻开《大明会典》，明朝典章制度中有“钞法”和“钱法”，却没有“银法”。但朝廷对流通的货币不能做到有效的管理，这种货币制度最终以纸币的急剧贬值与铸币的混乱而告终。
白银货币化是自民间开始的，并且是经历了自下而上的发展历程，最重要的展开方式是赋役折银。成、弘年间以后，白银的使用已经渗透到社会的每个角落，深入到人们的日常生活中，白银开始了从官方非法货币到事实上的合法货币过渡。