县城吴生，字安仁，三十丧偶，独自居于书斋。一日，某秀才上门拜访，与之言语，交谈甚欢，遂结为知己。秀才奴仆名鬼头，亦与吴生书童报儿交好，两人相处融洽。时间一久，发觉鬼头并非人类，而是狐妖，吴生每次远游，必将鬼头带在身边，主仆三人同住一屋，鬼头神龙遁形，若非自己愿意，外人根本瞧不见他。
有一次，吴生从京城返乡，途中听说王子巽遭遇念秧之祸，暗中嘱咐书童：多留个心眼，有备无患。鬼头笑道:“没必要，此行无往不利。”一行人来到涿州，见一人系马坐于酒楼，衣服华贵。吴生从店前经过，那人起身上马，跟随在后。彼此倾谈，那人自称：“山东人，姓黄，在户部做官，如今东归返乡，得与公子同行，甚喜，旅途当不寂寞。”
两人一路相伴，每逢吃饭，那人抢着付钱，吴生表面感激，暗中却起了疑心。私下里问鬼头：“黄某可靠吗？”鬼头道：“无妨。”吴生闻言，这才放心。黄昏时分，两人来到一家客店投宿，店中一名美少年，看样子也是投宿的。
黄某进入店中，拱手与少年行礼，神色间十分欣喜，问道：“何时离开京城的？”少年回答说：“昨天。”黄某拉着他手，说道：“今晚别走，跟我一起睡。”少年微笑点头。黄某面向吴生，介绍说：“这位史郎，是我表弟，文士也。今晚咱们三人秉烛夜话，谈诗论词。”说话间取出碎银子，命店小二打酒烧菜。
过不大会，酒席送上，三人举杯共饮。少年风流潇洒，才华横溢，与吴生相见恨晚，极为投机。席间，少年频频向吴生使眼色，暗示他行酒令之时，不妨作弊，以此捉弄黄某，罚他喝酒，每当黄某受罚，少年则鼓掌发笑。吴生见状，愈发喜爱。
继而少年与黄某赌博，邀请吴生参加，三人各出银两下注。鬼头暗中嘱咐报儿锁好门窗，跟吴生说：“如果听到人声喧哗，只管上床睡觉，不必理会。”吴生诺诺答允，每次掷骰，吴生小赌则输，大赌必赢，约莫一更天工夫，即有两百多两银子进账。
少年与黄某赌本告罄，提议用马匹抵押。忽听得屋外敲门声急促，数名官差大声吆喝：“开门，开门。”吴生一跃而起，将骰子扔进火炉，上床盖被，蒙头装睡。隐约听到店掌柜说话之声：“各位老爷，找不到钥匙，没法开门了。”一名官差道：“没钥匙？那就来硬的，兄弟们，砸门。”接着是砰砰砰几声巨震，门闩月兑落，四五名壮汉闯入屋中，气势汹汹，领头的说道：“刚才有人举报，此间有人聚赌，有这回事吗？”
少年与黄某齐齐摇头，都道：“绝无此事。”一名官差伸手扯起棉被，手指吴生，叫道：“还敢抵赖？此人贼眉鼠眼，一看就是赌棍。”吴生怒叱道：“捉贼捉赃，没有真凭实据，可别冤枉好人。”
众官差蛮不讲理，纷纷要搜吴生包裹，吴生竭力抗拒，但势单力孤，正抵挡不住时，忽听得屋外敲锣打鼓之声，似乎有官府经过，吴生大声呼救，“众官差”脸露惧色，强行将他拽入屋中，求道：“有话好说，别声张，别声张。”
吴生冷哼一声，从容打点包裹，交给店掌柜保管，待官府走远，几名骗子方敢出门，灰溜溜离去。黄某与少年装作惊喜之状，各自寻找地方就寝。黄某提议，让少年与吴生共睡。吴生将钱袋压在枕头下，铺好棉被，上床安歇。少年亦钻进被窝中，果.体投入吴生怀抱，轻声说道：“仰慕公子磊落，愿与你亲热。”吴生心知有诈，但他本是之人，男女兼收，难得少年肯主动献身，当下将计就计，与之欢好。
少年曲意奉承，却不料吴生本是伟男，能力出众，一番交战下来，渐渐力不从心，不住讨饶，吴生不理，仍是大肆挞伐，直至心满意足，少年双腿流血，这才放过他。
次日天明，少年疲惫不能下床，叹气道：“在下偶染疾病，两位先走吧，不用等我。”吴生心中好笑，也不点破，胡乱留下几两银子，说道:“有病就得看医，这些银子，拿去买药吃。”途中跟鬼头闲聊，这才得知，昨晚那支官府仪仗，都是他假扮的。
一路上，黄某谄媚阿谀，对待吴生态度，极其恭敬。傍晚投店，客房甚是狭窄，只有一张床，不过地方虽小，却是温暖干净。吴生嫌弃木床太窄，黄某道：“两个人睡，是有些挤，但公子一个人睡，却是绰绰有余，又有何妨？”吃完饭，黄某告辞离去，吴生本喜独睡，这样便可与狐友聊天。
坐下良久，却不见鬼头前来。忽听得墙壁间小门上传来手指敲打之声，吴生开门查看，只见屋外一名艳妆少女，款款走进卧室，反手带上门闩，面朝自己微笑，少女美若天仙，吴生一见之下，不免心动。问道：“姑娘是谁？”少女道:“我是店掌柜儿媳。”
吴生心痒难耐，伸手去解少女衣裳，两相缠绵，极尽欢悦。事后，少女潸然泪下，吴生问道：“美人因何哭泣？”少女道:“贱妾与公子一见倾心，不忍相欺，我其实是受掌柜之命，前来引诱公子。一旦咱两上床，掌柜的便会前来捉奸，趁机敲诈。这套计策已用过多次，屡试不爽，今晚却不知为何，迟迟不见掌柜前来？”说到此处，声音哽咽，求道：“贱妾本是良家女子，受掌柜要挟，骗人钱财，实非所愿。请公子救我月兑离苦海。”
吴生闻言，惊惧骇然，一时之间，苦无善策，说道：“你先回去，容我慢慢想办法。”女子不听，只是低头哭泣。忽听得黄某与店掌柜奋力捶门，其声鼎沸，黄某在门外叫道：“我本以为吴兄乃正人君子，故尔一路悉心侍奉。谁知你包藏祸心，竟然勾引我弟妹。哼，我跟你没完。”
吴生大惧，催促少女：“快走，快走。”只听得小门外也响起敲打声，吴生汗如雨下，少女亦哭个不停。又听得屋外有人劝架，店主人不理，推门愈发急迫，劝架之人说道:“请问主人，到底想干什么？若想杀人，我等决不能袖手旁观。假使两人中有一人逃月兑，死无对证，问罪时又怎么说？如果想上官府告状，正所谓家丑不可外扬，儿媳偷人，难道您脸上很光彩吗？何必自取其辱。再说了，明眼人都能看出，这分明就是一起栽赃嫁祸案，谁能保证少女不会坦白？”
店主人张口结舌，不能言语。吴生更是感激佩服，心想：“不知劝架的仁兄是谁？此人口齿伶俐，很了不起啊。”凑眼到窗缝间一瞧，不禁哑然失笑，原来劝架的不是别人，却是鬼头，此刻扮成秀才模样，倒也文质彬彬。
原来鬼头早已洞悉黄某阴谋，于是化妆成一名书生，前来投店。随身携带美酒，故意邀请店掌柜与黄某共饮，当吴生与少女缠绵之时，黄某与店掌柜本准备捉奸敲诈，却被鬼头拖住不放，无暇抽身，偷鸡不成蚀把米，白让书生销魂了一回。
后来两人乘隙逃月兑，立即提了木棍，赶往吴生住处。吴生见店主人怒气稍歇，于是出言恐吓：“老东西，你同党已被我说服，打算指证你，如果见官的话，叫你吃不了兜着走。听我的劝，私了吧。”又跟少女说：“你倒是说句话啊。”
少女哭道：“我恨自己不争气，受掌柜的逼迫，干了许多坏事，生不如死。”店掌柜闻言，脸如死灰。鬼头斥骂道：“尔等禽兽行径，已然暴露，这是大伙亲眼所见，人神共愤。”黄某与店掌柜神情沮丧，无奈放下刀棍，跪地请罪。吴生得理不饶人，开门而出，大声喝骂。
鬼头居中调停，双方最终和解。少女却是哭哭啼啼，几名丫鬟拉她回去，少女宁死不归，伏地哀号。鬼头劝说掌柜：“事已至此，生米煮成熟饭，不如做个顺水人情，将女方卖给吴生为妾。”店掌柜低头道：“三十老娘倒绷孩儿，我无话可说。要娶少女也行，一百两银子，少一文都不成。”吴生道：“三十两，爱要不要，不要拉倒。”鬼头笑道：“一人让一步，五十两成交，如何？”
两人点了点头。
人财交付后，天色已明。吴生收拾行礼，带着少女一起上路。少女从未骑过马，旅途奔波，颇觉不适。中午时分，一行人在路旁休息，吴生口中呼唤书童名字，却不见报儿回答，实不知他去了何处。
夕阳西斜，仍无书童消息，向狐友询问下落，鬼头说道：“不用担心，他很快就会回来。”话音刚落，只听得嗖地一声，鬼头亦消失不见。直到月挂当空，报儿方才回来，问他去哪了，回答说：“公子出价五十两购买小妾，分明是被人宰了。我心里很不平，中午跟鬼头合计，决定替你出一口气，帮你要回银两。”说话间从怀中拿出许多银锭，放在桌上。
吴生问道:“怎么要回来的？”
原来鬼头打听出少女有一位哥哥，出门在外，十多年不曾回家。于是变作他模样，叫报儿冒充少女弟弟，两人上门找掌柜要人。掌柜的十分惶恐，撒谎说少女已死。两人将计就计，口口声声说要报官，掌柜的愈加害怕，表示愿意出钱私了，一番讨价还价，最终以四十两银子平息此事。两人计谋得逞，欢欢喜喜返回。
报儿将事情经过原原本本说了一遍，吴生大喜，笑道：“此事你功劳不小，这四十两银子，便赏给你好了。”
吴生回家后，与少女琴瑟和谐，家境也越来越富。细问女子，才知道美少年史某便是她丈夫。原来史某即金某，党羽众多，店掌柜也是同伙之一。先前这伙人成功欺骗王子巽，不想此次却栽在吴生手里，也算是一件快事。
古语有云：善骑者堕于马，善泳者溺于水，善战者死于兵，诚哉斯言。