我一直跟投资人沟通两个问题，一个就是你看不看好中国，对中国到底该怎么理解？第二个问题就是什么样的人最能够在中国成长和发展。这两点我觉得是非常重要的。所以今天我也想向大家汇报一下，我对中国经济最近的一些思考或者长期以来的思考。
大家都比较熟悉，我一直在讲中国是两个“轮子”在转，一个工业化、一个城市化。讲这个化的意思一定要放在历史背景上看，也就是中国经济的特征跟美国经济不一样，跟香港经济不一样，跟韩国、日本的经济不一样。这个不一样就是我们的发展阶段不一样。但是这个不一样也不能恢复到以前的阶段去看，比如说跟五六十年代去比，有一样的地方、也有不一样的地方。这个经济特征就表现出来，的确有一个持续的产业升级的问题，但是不一样的地方在这个产业升级里面有很大的混杂在一起。我们在工业化的同时，已经信息化高度发达，同步完成这个国家。所以我们在产业升级上速度是非常快的，我们在工业化、城市化的同时，服务在迅速的崛起，所以就体现了这样一个特征。五六年以前我自己还是比较自豪的，我一直在讲一句话，我说全球1/3的钢铁、全球1/3的汽车、全球1/3的造船都会在中国做的。五六年前我跟老外讲过一句话，我说只要中国人会做的，你们统统都不做了，事实上这些都发生了。但是有一点大家还没有感觉到，他们会回过来一句话说“好在你们会做的东西不多”。但是我们现在会回过去一句话“现在我们不会做的东西越来越少了”。就是我们的产业替代、升级是非常快的，这就是中国一个大的特点。
第二个特点，现在最大的一个问题，一定要意识到为什么人民币有升值的压力？为什么钢铁以前是出口退税，现在出口要征税，这是全球都没有发生过的事我们也发生了。全球征税以后我们出口还是不错，什么原因呢？我们的效率提升了。一个是我们老百姓辛辛苦苦的工作，第二个，我们的企业家的确很勤奋。欧洲企业家都休假的时候我们的企业家都在提升。我们的效率提升了。小平最伟大的就是把“猫”放出来了。这就是我们为什么人民币有升值的压力。我们民营企业在发展了，我们民营体制的改革带来的动力体现出来了。如果有这两个基本的假设，就可以去分析我们该投资什么，不该投资什么，在什么时候投资，在什么时候不要投资。所以说我们一直非常看好房地产行业、我们始终看好中国的钢铁行业在未来还有竞争。我们的医药行业在未来会有爆炸性的增长。为什么呢？其实大家去看，前面改革开放的三十年，绝大部分的时间老百姓的直接收入是增长是低于gdp的增长，收入的增长是不快的。但是现在大家要注意一个现象，现在普通工人和老百姓的收入有了一个加速度。很简单，劳动力的过剩状况已经有所改变。大家去看看我们保姆的收入，这几年收入增长是蛮快的。这意味着什么呢？意味着基础的消费会起来、基础的需求会起来。
第二个我觉得我们金融服务业一定会起来。因为两个特点，一个个人有钱的越来越多。第二个面对这一点钱怎么去理财，或者说有没有这个时间自己去理财，有没有这样的专业能力自己去理财，可能性越来越小。所以汇丰很聪明，就到杭州来了，杭州最有钱了。
说到杭州最有钱，大家还要补充一下，要多做广告的一点，就是我们浙江整个坏账率是最低的。所以我说过一句话，凡是浙商贷款利率都要下幅一个点。
面对这些我们怎么来投资，我这里也想讲一点复星的想法，第一个我们非常注重发现投资机会的能力。这方面一定要自己去体会、自己去研究，同时有一个研究体系的把握，所以我们这几年非常重视这方面。所以要有这种嗅觉去体会，一定要循着比gdp增长更快的行业作一个投资，我想你的回报会更丰厚一些。这里有一些例子，比如说对钢铁的投资，在2001年、2002年的时候，我们碰到了现在金龙（音）公司的张子强，他是做钢铁的，那个时候我根本没有想到要投钢铁，他就跟我讲钢铁怎么好。所以作为投资者还要保持开放性和心灵的新鲜感。虽然我从从心底里面觉得这个家伙肯定吹牛，但是我们要有一种开放性，他既然这么说我就要问个究竟，到底是真的还是假的。我跟我的团队说，“张总说了这么多东西，你们给我做一个研究，我倾向于他说的是假的，但是你们给我好好看看”。但是他们研究的一个结果让我大吃一惊。我当时就有一个判断，我觉得他越讲越有道理，钢铁在当时的情况下是最值得投资的。为什么呢？就是有几个基本判断，第一个在那个时候就感觉，中国的钢铁需求是增长非常快的；第二个中国钢铁的投入，在2002年以前是相当慢的。在那个时候看这个资料是很明显的；第三个尤其大家都没有引起重视的一个现象是，除了中国以外在那个时候为止，全球钢铁的整合度已经非常高了。什么叫整合度？整合度相对的就是分散度。分散度越高的行业一定是竞争度最高的，整合度越高的行业一定是最稳定的，引领能力最强的。
大家看另外一个例子——铁矿。铁矿不值钱，我们全世界的铁矿是用都用不完的，而且还不需要到地地下去挖的，就翘一下就可以了。但是为什么那么贵呢？垄断！现在到2001、2002年全球主要的矿山就集中在两三家手里，能不贵吗？其实钢铁也一样。钢铁除了中国还比较分散以外，全球的钢铁集中度非常高了。所以从那个时候大家没有看到钢铁大起大落。我去跟全球很多钢铁的ceo接触，我觉得他们是非常自觉的，稍微干净一点下来减产。以前哪有减产的，都是恶性竞争啊。所以第二个，比如说黄金也是这样的，当时我们德邦证券跟招远做研究的时候，发觉黄金是一个非常好的投机时期，可能大家都已经不记得了，其实现在很牛的证券公司，曾经8毛钱一股也卖不出去，现在大概20块钱还觉得便宜。这个世界怎么回事。为什么不去想想还有什么东西等在家门口给你，你还不要，到明天、后天就是20块钱了。机会是有的，只不过我们都不是上帝，没有发现，我也没有发现。
所以两个方面，一个加强系统的研究是非常重要的。另外一个企业家的嗅觉也是非常重要的。我觉得我们的企业家都是很有嗅觉的，但是是什么东西蒙蔽了我们的心智，让我们看不清呢？这是谁都知道的两个词，一个叫贪婪、一个叫恐惧。谁都知道这两个词，但是要克服这两点太难了。作为一个投资人我们能够看到的未来只是一线光线而已。因为有贪婪和恐惧的存在，把这一线光线也给我们彻底蒙蔽了。所以我们只能人云亦云，只能是汇丰叫我们做什么就做什么。
其中说到最重要的一个标志，我碰到很多企业家都很善于买，但是非常不善于卖。总觉得会卖低了，一个好的投资人一定要在善于买的同时，也要善于卖，自己心理要有一杆称，差不多就可以了，你永远不要想所有的钱都自己赚，卖到最高点。情愿踏空了，也不要套牢了。因为踏空还有机会，套牢的话你不但失去现在的机会，也会失去未来的机会，并且最重要的是自己的心情也会不好，把生活品质也牺牲掉了。心情其实很重要，我们在克服贪婪和恐惧里面，保持一颗愉快的身心是非常重要的。如果投资人忙的连思考的时间都没有了，那是很危险的。所以我觉得保持一颗愉快的身心，开放的心态，多去看、多去沟通，尤其跟一些很有境地的人去沟通，多听听不同的意见，这是非常重要的。
当然复星作为一个投资人，从复星集团的定位来说，我们决不仅仅是一个投资人，我们始终把自己定位成持续优化的管理者。我们对一个企业的投资不是被动的投资自我，然后就像买股票一样，就不管了。我们的投资是看好这个产业、看好这个企业，同时我们会持续的进行优化管理，以提升它的价值。比如说对南钢的投资。现在有很多人说对南钢的投资很划算，其实负责任的说，当时南钢没多少人看好的，没有什么竞争，谁愿意几十亿的资金去投资一个钢厂。第二个如果南钢不持续改进的话，它现在还是一个200多万产品的低端生产商。但是经过这么多年以后，我们的南钢的钢合板是顶尖的。靠什么呢？靠持续的改进。如果没有这些持续的改进，南钢虽然在投入的阶段里面是划算的，产业的持续上升给了我们一定的回报，但是绝对没有今天这样丰厚的回报。也有人说，复星只会投资而已。这个我们要自豪的说，我们不仅仅是这样。我们是具备从小做大、去创造一个产业，去培养一个企业这样能力的。比如说我们复地，我们从投资、从帮别人卖房子开始，到自己后来去买土地，从上海走到全国，一步步走过来，从一个没有品牌的企业培养成一个有品牌的企业。如果我们仅仅资本市场的话，没有这种持续的优化管理能力，我相信复星国际也不会得到这么多人的认可。所以复星的价值始终就在这两个方面，一个就是要有投资能力、机会发现能力；另外一个，我们始终会去创造一个价值出来，而不是简单的被动投资者。
所以我自己有一个非常简单的原则，如果我们投资一个企业仅仅是被动投资的话，原则上不做的。这里面，即使有一些行业，我们叫战略投资人，也就是说我只投15%或者20%，包括有很多民营企业，即使这样的投资，我一定会问我的团队，我们对这个企业除了资金之外还有别的贡献吗？如果除了资金之外没有别的贡献，我们一定不会投。这个贡献包括跟团队的沟通、包括对资本市场的理解，包括把我们复星的资源嫁接进去。如果没有这些，仅仅跟所有的财务投资人一样，谁价格高谁得，原则上我们是不投的。这是复星作为投资人的一个看法。
我们整体的思路就是“汇聚成长力量”，其实最可怕的就是把很多的力量相互消耗掉了，因为中国人普遍太能干了。如果我们把这些能量都汇聚在一个方向、都去创造价值，那么我想没有一个人是可以阻挡住中国的崛起。哪些企业是我们汇聚成长的力量呢？我觉得第一最重要的力量就是企业家。在企业家里面，最辛苦的工作、最有“饥饿感”的工作，还在工作都不知道为什么工作、不知道享受的就是民营企业家。有很多投资我们只看到这个数字、那个数字，但是如果我们看不到这些东西后面的人，那是很可怕的。实际上有很多大的基金，有很多的数学模型的分析。在这些数学模型分析里面，跟他谈的时候，他都会说，我们非常重视团队，但是这些数学模型里面没有团队的，没有团队这个指标。你跟他说我们团队一加30%，我能接受，很多人都接受不了。我情愿这个企业一家是30%，我可以投。另外一家企业是好的话，我根本不想投。
所以复星未来的价值取向是希望跟中国最具有创造力的民营企业一起发展，做他们的支持者。为什么是这样的判断呢？这里面有一个对企业家群体的基本品价。我觉得整个中国现在处于一个创业企业家的时代。为什么这样说呢？中国机会太多了。所以很难找到单纯的职业经理人，或者我们的思路还是把职业经理人变成创业企业家跟你共同发展。所以这就是未来复星的转变就是会投资更多的民营企业、民营企业家。复星以后走过的管理、教训、以及失败、复星对产业的研究、复星的字元对他们来说都是有用的。
所谓汇聚成长力量，我们第一个就是把人放在一起。我们经常说的一句话就是，看上去像是把钱放在一起的，钱放在一起不会有问题，但是人放在一起才会有问题，所以人放在一起以后产生的是增量还是减量。所以我们说汇聚成长力量就是为这些人汇聚力量，包括品牌的力量、包括技术的力量。我们非常善于从德国、欧洲去引进一些退休的技术工人进来。就像浙江人把上海的“星期天工程师”运用的很好。我们非常重视海外技术上的合作，我们也非常希望引进更多的技术人才来到中国做研发，我们也非常注重资本对接，就像前面一开始提出来的，资本市场存在的目的，就是让需要资金去创造的企业家能够拿到足够的资源去发展。
讲到最后，我觉得最近在看一本书，我希望书里面讲的都是假的，叫《货币战争》，看的我有点毛骨悚然。它的基本观点就是资本的力量，尤其是整个西方资本的力量是集聚在少数人手里的，这本书我在这里没有义务推荐，但是知道它有一种精神，它去追究大家司空见惯的东西，它去看了，我不认为它都是对的，但是这种精神很重要。所以作为一个投资者，如果要作为一个优秀的投资人，可能我们会是孤独的。我们只能说自己去找到微弱的灯光继续往前走，虽然这会很辛苦，但是我想复星会努力，也愿意跟大家一起努力。谢谢。
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