我们知道，股票买卖是一个零和博弈。在博弈论中，零和博弈是指一项游戏中，游戏者有输有赢，一方所赢正是另一方所输，而游戏的总成绩永远为零。炒股，有买就有卖，有赢就有输。
设想，如果有一套炒股软件能够准确的把握了股票的买卖点，如果所有的人都用这套软件参与了买卖操作，结局会怎么样呢？显然，这是不可能发生的。因为，当所有人都能够赢的时候，谁会输？没有输家就没有赢家，这个游戏就不存在了。因而，不可能会有一个永远能赢的炒股方式。炒股要立于不败之地，必然还有其他的更深层次的本事。
影响股价的涨跌，有很多不确定的因素，但这些因素却不是孤立的存在的。我们所处的世界，也是存在着许多不确定的因素，而事物的发生与发展，却是由许多偶然的事件，触发了必然的结果。
要找到股价的涨跌规律，首先，需要了解一下，？
假如一只股票，已经明确知道它的价值是10元，现在以1元拍卖。显然，在低于10元之前会有不断的买入，可是，在10元的时候就不会有买入的，反倒全是卖出的。因为，这是一只股票，只有兑换钱的功能，10元买入再兑换成10元，这不是白折腾吗？因此，在9.95元，甚至9元的时候，持有的就开始有卖出的**，想买入的也逐渐减少了。在买卖的不同心理指导下，最终，股价是达到一个平衡点，就是：当前股价+兑换成本=股票价值。
然而，在现实的股票市场里，与上述的假设存在明显的不同：第一，股票的价值是不可知的，而且是动态变化的；第二，股票的价格常常出现巨大的偏差，可以超出10元很多，也可以低于1元很多。因此，股票的估值就成了关键。
那么，股票是如何进行估值的？这就牵涉到参与市场交易的各类投资人的角色，正是因为他们各自不同的买卖目的，他们对当前股票的不同估值想法，让股价产生了波动的变化。
参与股票市场的投资人，按照操作行为分为庄家和散户，按照操作手法分为长线和短线，按照操作心理分为谨慎和冒险。
庄家操盘：庄家凭借资金的实力，为了达到其盈利目的，经常改变股价的运行方向，是股价升跌的源动力。
散户跟风：散户人数虽然众多，但各自目标分散，因此，买卖的方向随时变化，是股价升跌的放大器。
长线稳定：长线以大区间作为买卖区域，大资金需要这样的操作手法，对于股价运行起到比较稳定的作用。
短线波动：短线以小区间作为买卖点位，小散民常常这样的进行操作，是股价波动运行的内在原因。
谨慎投资：谨慎投资者在股价上升趋势确立才进场，在股价下跌趋势确立就离场，是股价升跌的助推器。
冒险投机：冒险投机者追逐的是抄底逃顶的乐趣，提前股价运行进行布局，是股价升跌的开拓者。
以上是这六种投资角色的特点，事实上，每一个投资人的投资操作，都是这些角色的体现，你可能是爱冒险的短线散户，也可能是谨慎的短线庄家，而且，随着股价运行在不同的阶段，对于后市的判断也会发生改变，从而使各人充当的角色随之发生变化，长线变成短线，谨慎变得冒险，散户做成庄家。
随着股价运行进行的变化，从而影响了各人的心理变化，正是各个市场参与者所扮演的角色的变换，使股价产生了涨涨跌跌的变化。
股价处在高位时，首先改变股价运行方向的是庄家，庄家的卖出造成股价下跌破位，谨慎投资人接着离场，股价进一步下跌，市场出现亏钱效应，长线投资者也逐步退出，散户的跟风加速股价下跌；此时的接盘，是来不及撤单的散户和寻求机会的短线投机者。
很明显，从以上的实力对比，容易知道下跌的动量远大于承接的力量，何况接盘多是被动的，股价不断下行就在所难免了。
当股价已有一定的跌幅，爱冒险的投资人开始尝试进场，庄家为了诱多也逆势拉抬，使得短线指标修复，吸引了短线投机者的买入；对应的抛单，有庄家的继续出货、获利的短线客。
这样，就形成了股价上下运行的一个波动平台，其赚钱的模式容易促使长线向短线转化，谨慎向冒险转化，从而造成爱冒险的短线资金在增加，也使股价的运行极不稳定，稍有一点的利空或者庄家的刻意打压，以及散户的跟风杀跌，股价就会再下一个台阶。
股价就在下跌、整理、再下跌、再整理的反复运行中，离其估值越来越远，投资价值逐渐显现，长线投资者开始进场，庄家也开始建仓了。
建仓阶段，也是筑底行情，是一个漫长的过程，因为股票价值显现，筹码显得珍贵，庄家建仓遇到麻烦，因此常常进行打压吸筹，令长线筹码变成短线而外流，故虽然盘中看到有大资金建仓，而股价仍然不断下滑的缘故了。
这个阶段被人称做“黎明前的黑暗”，却往往是“越来越黑”，为了骗筹庄家可是无所不用其极，技术图形刚刚金叉马上会被打成死叉，小阳之后的连续大阴令不明就里的散户郁闷无比。就这样，因为贪婪而做短线，因为恐惧而抛掉筹码，庄家耐心地把廉价的筹码一点一点地骗到了手。
当然，大规模的长线资金也会在这里建仓，爱冒险的投资人也是先知先觉不断渗入；卖出筹码的只是那些忍受不了折磨的散户，以及不断衰弱的短线投机者。
虽然，此时卖出的力量已经不及买入的强，但由于连续下跌造成的心理影响，投资者信心没有恢复，在庄家的刻意打压之下，股价的下跌还是非常容易的，只是成交气氛大为减少了。成交量萎缩已到了极点。