未幾，馬驥與村人裝貨上船，出海貿易。船容數十人，平底高欄，十人搖櫓，激水如箭。歷時三天，遙見雲水蕩漾之中，樓閣層疊，城下帆船雲集，多如螞蟻。少間，抵達城下，馬驥凝目細瞧，牆上青磚巨大，每一塊均長七尺。城樓高入雲霄，棄舟上岸，市集上商品陳列，奇珍異寶，光彩奪目，世間罕有。
一少年乘駿馬而來，市人盡皆避讓，村人介紹說「此乃東洋三世子。」世子穿梭街道，目視馬驥，說道︰「此人相貌不凡，絕非異邦蠻夷。」語未畢，即有僕人上前詢問籍貫，馬驥一一說了，世子喜道︰「公子駕臨此處，緣分不淺。」于是授予坐騎，請他同行。兩人並肩而馳，出西城門直至島岸，坐騎跳躍入水，馬驥大駭失聲，忽見海水中分，左右波浪屹立不倒，有如牆壁。俄爾至一宮殿，玳瑁為梁，鱗片作瓦，四壁晶瑩，光可鑒影。
下馬進入大廳，抬頭仰視，只見龍君高高在上，世子啟奏道︰「臣游鬧市，得中華賢士，引見大王。」馬驥上前跪拜，龍君說道︰「先生文學之士，才華不下屈原，宋玉。勞煩動筆作一首‘海市賦’，不吝賜教。」馬驥欣然領命，龍王授以水晶硯台，龍毫之筆，白紙似雪，墨氣如蘭。馬驥奮筆疾書，洋洋灑灑寫下千言，獻于殿上，龍君擊節贊賞「先生雄才，水國上下盡皆沾光。」遂聚集龍族，擺宴彩霞宮。酒過數巡，龍君執杯說道︰「寡人有一愛女，單身未嫁，便賜給先生為妻，意下如何？」
馬驥離席謝恩，諾諾答允。龍君目顧左右，低聲吩咐幾句，無何，數名宮女簇擁一名女郎而出，環佩叮咚，鼓樂大作。兩人拜完天地，馬驥偷偷打量女郎，艷麗如仙。未幾，女郎離去，酒宴完畢，兩名丫鬟手挑畫燈，將馬驥送入洞房，女郎濃妝等候，珊瑚之床，八寶裝飾，帳外流蘇，綴以明珠，大如米斗，床上錦繡被褥，燻香四傳。
次日天明，夫妻早起，丫鬟婢女爭相伺候，馬驥上朝拜謝，龍君封他作駙馬都尉，一面將《海市賦》傳送四海，四海龍王各自派遣使者前來祝賀，趁機邀請駙馬赴會宴飲。馬驥身著錦繡，駕青龍車，呼喝而出。隨從武士數十人，鐵騎彎弓，白旗飄揚；馬上彈琴，車中奏玉，威風凜凜。三日內足跡踏遍四海，「龍媒」之名，天下知聞。
宮中有玉樹一株，一人合抱粗，樹干似白色琉璃，晶瑩透徹。中間一顆樹心，淡黃色，手臂粗細。樹葉翡翠如玉，厚如銅錢，濃蔭細碎。馬驥常與女郎于樹下吟詩，花開滿樹，形狀與梔子花類似。每一片花瓣飄落，鏗然作響。撿起來審視，花瓣光明可愛，似乎由瑪瑙雕刻而成。
樹梢常有異鳥鳴叫，金碧色羽毛，尾比身長。聲音悲涼，動人肺腑。馬驥每次听到鳥叫，不由自主思念故鄉。因而對女郎說︰「出來三年，遠離父母，每每念及于此，涕淚交加，你肯與我一同回歸嗎？」龍女道︰「仙凡路隔，不能相依。妾亦不忍以魚水之愛，奪膝下之歡。返鄉一事，容我慢慢想辦法。」馬驥聞言，不自禁哭泣。龍女嘆氣道︰「夫妻之情，父子之愛，難以兩全。」
次日，馬驥自外歸來，龍君說道︰「都尉思念故土，明早送你回家，如何？」馬驥致謝道︰「微臣漂泊在外，蒙陛下寵愛，報恩之心，永不敢忘。探親過後，再來相聚。」
黃昏，龍女置酒話別，馬驥訂下後會之期。龍女道︰「情緣已盡。」馬驥大悲。龍女道︰「歸養雙親，可見公子乃至孝之人。人生聚散，百年不過朝夕，何必效兒女之態，哀哀哭泣？此後妾為君守貞，君為妾守義，兩地同心，即是伉儷，何必早晚相守，才算白頭偕老？若背盟約，婚姻不吉。倘若無人操持家務，許你納妾。臨別之時，更有一事相囑︰自嫁公子，似有身孕，請君命名。」馬驥道︰「若生女，取名龍宮，若生男，取名福海。」龍女乞求信物為憑，馬驥在羅剎國曾得赤玉蓮花一對，取出相贈。
龍女道︰「三年後四月初八，君當泛舟南島，還君骨肉。」說話間以魚皮制袋，填滿珠寶，授予相公，說道︰「好好珍藏，爾後吃穿不愁。」天微明，龍王設帳餞行，饋贈豐厚。馬驥拜別出宮，龍女乘白羊車，送至海邊。馬驥上岸下馬，龍女叮嚀珍重，駕車返回，頃刻間海水復合，不見蹤影。馬驥乃歸。
馬驥至家，家人無不詫異，多年不歸，妻子已改嫁，所幸父母健在，身體無恙。這才領悟龍女「守義」之言，蓋未卜先知也。馬父欲替兒子再婚，馬驥不許，謹記龍女囑托，納婢為妾。轉眼三年過去，馬驥泛舟島中，見兩兒坐浮水面，拍水嬉戲，不動亦不沉。近前接引，一兒啞然失笑，捉住自己手臂，躍入懷中。另一名小孩大聲啼哭，似在嗔怪︰為什麼偏心，只抱他，不抱我？馬驥微微一笑，忙將她抱住。細細審視，一男一女，容貌婉秀，額上錦帽綴玉，正是那對赤玉蓮花。
小孩背上一副錦囊，拆開閱讀，內有書信一封，內容雲︰公婆無恙否？忽忽三年，紅塵永隔，盈盈一水，青鳥難通。日夜思君，翹首待歸，茫茫大海，徒增幽恨。顧念奔月嫦娥，空守桂府；投梭織女，獨居銀河。我何人哉，偏能長相廝守？言念及此，則破涕為笑。別後兩月，竟得孿生。啁啾懷抱，能辨笑語；模棗抓梨，無母可活。敬以還君。所贈赤玉蓮花，飾帽為憑。膝頭抱兒時，猶妾在左右也。聞君信守盟約，心懷快慰。妾此生不二，至死靡它。櫃中珍物，不藏蘭膏；鏡里新妝，久辭粉黛。君似征人，妾作蕩婦，雖天涯相隔，此情不渝。然公婆雖抱孫兒，未見新婦，于情于理，亦屬缺陷。歲後婆婆安葬，當親臨墓穴，以盡孝道。自此以後，若「龍宮」無恙，或有相見之期；「福海」長生，仍可互來互往。伏惟珍重，欲言不盡。（啁啾，鳥叫聲，此處指孩子撒嬌。）
馬驥反復讀信，淚流不止。兩兒抱頸，說道︰「回去吧。」馬驥愈發悲傷，手撫嬰孩，問道︰「兒知家在何處？」兩兒不答，只是哭啼。馬驥遙望海水，四顧茫茫，漫無邊際，霧朦朧人飄渺，煙波路窮。抱兒掉船，悵然而返。
回家後，馬驥心知母親壽命不長，預先置辦後事，買棺造墳，于墓前種植百棵松樹。一年後，老太太果然病逝，出殯那天，龍女素服而至，臨穴哭吊。眾人方驚異間，忽而風雷激吼，急雨磅礡，龍女轉瞬間不知所蹤。墓前松樹因是新栽，枯死大半，大雨過後，開枝發芽，盡皆復活。
福海長大後，思念生母，自投入海，數日始歸。龍宮因是女子，不得前往，時常掩門哭泣。一日午睡，龍女急入，安慰女兒，說道︰「孩兒自有長大成家之日，何必啼哭？」賜予八尺珊瑚樹一株，龍腦香一帖，明珠百顆，八寶嵌金盒一對，為女作嫁妝。馬驥聞訊入屋，夫妻相見，執手啜泣。俄頃，疾雷破屋，龍女已然遁去。