甲午戰爭後，由于朝廷的鼓勵，興起一投民間辦廠熱潮，到庚子年之前，共建成十幾家民族紡織廠，由于1898年發生的世界經濟危機，進口洋紗開始大量對華傾銷。在外國資本的傾軋下，各紗廠盈利逐漸減少，到了庚子之後日益嚴重，一部分規模較小、經營不善的紗廠更是難以為繼，到了瀕臨倒閉的境地。
其時，英美德等國在上海開辦的紗廠也陷入困境，而日本資本卻開始大舉進軍上海的紡織業。
林鑠為遲滯日資進入，首先花了150萬從麥邊洋行手上搶購到了匯山碼頭和所屬輪船公司及航線，隨後又從俄華道勝洋行手上接手了裕晉紗廠、美商鴻源紗廠和興泰紗廠的大部分股份，組成一個新的晉源紡織集，另外，張謇主持的大生紗廠由于效益較好，也兼並了蘇州的蘇侖紗廠，組成大生集團。
在林鑠的支持下，這些紗廠得以繼續經營，由于規模擴大，基本上能保持在微利狀態。
由于日俄戰爭的爆發，日本輸華棉紗處于停滯狀態，加之輸日棉花的停止，國內棉價大跌。由于原材料價格的下跌和棉紗、棉布的價格暴漲，他所控制的兩大紡織集團贏利大增，預計在1904年的全年收益將超過一百五十萬兩白銀。
由于日本生絲出口受到影響，這年的生絲價格出現一定幅度的上揚，林鑠控制的桑蠶養殖業每年的蠶繭產量已經能達到十二萬擔左右。由于不斷進行改良，隨著優質蠶種的推廣，林義莊絲廠所產廠絲一直售價較高，這年的生絲出口竟然能獲利六百萬兩以上。
機器廠生產的三輪車給了林鑠一個驚喜，這種由自行車和黃包車結合起來的東西一出現就以其省力、快捷的特點在各大城市成為公共交通的主力，大有完全取代東洋車的趨勢，每輛售價高達120元的三輪車成為各地車行和有錢人家的搶手貨。
每月一千多輛的銷量在這個年代已經是個天文數字。
而每月五、六萬元的利潤更讓機器廠總辦王壽昌樂得合不攏嘴，要知道即使一台大型龍門銑床或是大型立式鏜床也不過售價三千多元，機器廠每月光生產自行車和三輪車的利潤已經足夠買進三、四十台新式機床。
上海的華俄道勝銀行三樓，黎承恩將一張紙條遞到銀行大班納留克申手上，俄國人在上面迅速掃了一眼，然後抬起頭問道︰「消息確實嗎？」
黎承恩說道︰「從戰爭開始到現在，難道我們提供的情報出過什麼差錯嗎？」
「哦，不、不，只是事關重大，每次都要確認一下。」納留克申笑道，伸出手來拍了拍黎承恩的肩膀，「你干得不錯，我想很快你就會晉升為華俄道勝銀行上海分行的總買辦。」
「謝謝！不過提供情報的人想麻煩貴使將一句忠告轉達給旅順的艦隊總司令，如果在旅順港的俄國艦隊無法順利沖破日本人的攔截抵達海參崴的話，最好的結果是往南跑，那樣雖然會被暫時解除武裝，但總歸還是能為帝國保存下一些戰艦。」黎承恩繼續說道。
納留克申看了黎承恩一下，「嗯，這份好意我會轉達的！」
看著黎承恩離去，納留克申又仔細將那紙條看了一遍，然後用火柴將它點著，看著手上的紙條化為灰燼，他呆呆地站了幾分，之後起身從衣架上取下外衣穿好，又戴上禮帽，手里柱著文明棍離開洋行。
出門之後，他叫上一輛時興的三輪車，坐好後用文明棍指著前面不遠處對車夫用有些生硬的中文說道︰「俄國領事館！」
此時在旅順要塞外圍，日本海軍正由黑井中佐指揮率領海軍重炮隊將四門從扶桑號上拆下的240毫米重炮運往靠近港口的山後，然後布置炮兵陣地。
聯合艦隊司令東鄉平八郎和日軍大本營都意識到要在俄國波羅的海艦隊趕到增援之前盡快解決掉躲在旅順港內的俄太平洋艦隊，只有如此，日本海軍才有最終取勝的機會。否則，一但俄國增援艦隊趕到，已經損失了八島和初瀨兩艘戰列艦的聯合艦隊無論如何都不能抵御俄國兩大艦隊的夾攻。
為此，以乃木希典為司令官的日本第三軍又重新編成，對旅順要塞準備發動新的攻擊。東鄉認為不必完全攻佔整個要塞，只要能攻佔一、兩個能夠觀察到港內情況的高地，在那建立炮兵指揮所，指示艦炮和港外的重炮對港內的俄艦進行射擊，就能使俄國人陷入絕地。但固執的乃木根本不听海軍的勸告，依如故我地發起他效果不大的人肉攻擊。
東鄉無奈，只好下令讓黑井指揮海軍重炮隊對港內進行盲射，以期能將俄艦趕出防衛嚴密的旅順。
日本人的行動終于有了結果，俄皇下令由艦隊代理司令維佐夫特率整個艦隊前往海參崴。膽怯的維佐夫特不得不听從沙皇的命令，同時還向艦隊高級軍官轉達了上海總領事闊雷明發來的建議，如果突圍失敗，艦隊最好是向南逃月兌。
8月10日黎明，天還沒亮，維佐夫特率領俄太平洋艦隊駛離了旅順港，東鄉平八郎的「打草驚蛇」戰術終于取得成效。守候在港外進行監視的日本驅逐艦白雲號見到維佐夫特的旗艦皇太子號一馬當先，其後是五艘戰列艦、三艘巡洋艦和十幾艘驅逐艦、魚雷艇、輔助船等，浩浩蕩蕩駛出了港口，立即發報向守候在圓島的東鄉主力艦隊報告了情況。
東鄉平八郎立即命令主力艦隊開始起錨進行攔截，同時通告附近的巡洋戰隊和驅逐艦編隊向目標方向集中。
由于戰艦停在港內長時間不進行啟動，維佐夫特的旗艦皇太子號剛駛出港口，主機就出現故障，經過搶修後，總算是恢復了航速。但隨之它的舵機又失靈，在旗艦修復之前，整個艦隊只好在原地等待。
黃海海面上，秋高氣爽，天氣晴朗。
維佐夫特站在艦橋緊皺眉頭，這種意外的情況讓他心里有種不祥的預感。
不過情況不算很嚴重，一個多小時後，銹住了的主機終于恢復正常，俄國艦隊又重新開始行動，航向正東。而東鄉率領的日本主力艦隊也駛向俄艦隊的前方。
已經到了正午時分，兩支艦隊相距約十海里在海面上相遇。
維佐夫特命令艦隊向左轉向，盡可能回避與日軍交戰，試圖擺月兌日本艦隊，兩支艦隊相向而行。而東鄉則怕俄軍又縮回旅順，命令艦隊繼續直行，等到兩支艦隊處于平行位置時，這才命令艦隊進行90度轉向，以切斷俄軍退路。
而維佐夫特則不管三七二十一，命令艦隊全力向海參崴方向前進，他的目的則是盡可能安全地將艦隊帶到那里，雙方的距離反而拉開一些。
東鄉見此，為了和俄國艦隊保持接觸，再次命令艦隊轉向，日本艦隊斜插向俄國艦隊，雙方的距離再次接近。事到如此，維佐夫特顯得不再膽怯，升起信號旗命令艦隊準備迎戰。
下午一點多，兩支艦隊相距大約8000多米，位于俄艦隊前列的皇太子號和列特維贊號首先瞄準三笠號進行試射，日本艦隊隨即進行還擊，日俄黃海海戰拉開序幕。
東鄉的艦隊對俄太平洋艦隊並不佔優勢，由于在旅順封鎖戰中不幸損失了兩艘戰列艦，本來就實力稍遜的聯合艦隊只剩下三笠、敷島、富士、朝日四艘戰列艦和靠著英國人幫忙在戰前硬從阿根廷海軍手上搶購的春日和日進號兩艘排水不到八千噸的裝甲艦，論主力艦的數量，俄國人還要強一些。
但日本人已經沒有退路，他們一定要在俄國波羅的海艦隊趕到之前將太平洋艦隊消滅，否則等待他們的很可能是戰敗的命運。
日本人上來就拉出拼命的架式，但維佐夫特卻沒有和日本人死磕的打算。
炮戰開始，東鄉命令艦隊來了個180度的大轉彎，祭出在英國留學時學到的法寶︰t字形戰法，要搶戰俄國縱隊的前面。誰知維特佐夫根本不理他這套，下令俄艦隊一面開炮一面向右轉向，他估計自己的艦隊差不多能沖過日本艦隊的圍堵。
東鄉以為俄國人又想往回逃往旅順，于是又命令艦隊轉向180度準備堵，誰知道俄國艦隊又調頭直往東南方向，東鄉這時候才意識到維佐夫特的俄國艦隊不是出來和他決戰的，這是要向海參崴方向逃跑！
但此時兩隊的距離已經拉開到13000米以上，維佐夫特命令他的艦隊保持在十四節以上的航速，按照他的計算，在天黑之前日本人已經不可能追得上他。
後面的日本聯合艦隊司令東鄉平八郎和艦隊參謀秋山真知也傻了眼，此時兩支艦隊相距差不多八、九海里，但要追上這段距離沒有十多個小時根本沒有可能，日本艦隊雖然航速較快，但也比俄國人主力艦快了不到一節。
東鄉幾乎是絕望地帶著聯合艦隊在後面發瘋似的追趕，天見可憐，下午5︰30分，日本人居然神奇般地趕到了俄國人的前面。
原來俄國艦隊里面幾艘航速較慢的老艦和在旅順艦體受損的列特維贊號拖累了整支艦隊的速度，維佐夫特是個極不合格的指揮官，缺少一種壯士斷腕的果敢，根本沒有考慮是否該放棄這幾艘要命的老爺艦而將大部分主力順利地帶到海參崴。
結果盆盆罐罐都想要的維佐夫特就連自己都搭了進去。
在山東半島榮成角以北約45海里的地方，兩支艦隊再次展開炮戰，俄國艦隊殿後的波爾塔瓦號首先用後主炮向日本艦隊領先的三笠號開火，淒厲的尖嘯劃過海面，可憐的三笠號上傳來猛烈的爆炸聲，第二輪戰斗開始。
維佐夫特在皇太子號上打出「向南突圍」的信號，俄艦隊開始轉向，正好將火力全都集中在領先我三笠號身上，倒霉的三笠號一上來就遭受重創，幾乎陷入癱瘓。
戰斗愈加激烈。
下午6點左右，皇太子號的舵機在關鍵時刻再次出現故障。俄國人悲慘的一幕再次出現，從渾身冒火的三笠號上發射的兩顆305毫米炮彈直接命中皇太子號的艦橋，指揮塔內一片狼藉，俄艦隊司令維佐夫特少將及參謀人員當場被炸死。
失去控制的皇太子號在戰場上橫沖直撞，嚇得後塞瓦斯托波爾號和波列斯維特號紛紛躲避，俄軍陣形頓時大亂。
接替維佐夫特指揮的烏赫托姆斯基在波列維斯特號上掛出信號旗，帶頭轉向旅順港，但由于波列維斯特號上的兩根桅桿都被炸斷，只好在艦橋上打出信號，但在濃煙滾滾的戰場上根本無法能看清。
俄軍失去指揮，在日本人的圍攻下開始四處逃竄。
天漸漸黑了下來，落在後面的列特維贊號成了聯合艦隊重點照顧的對象，俄國人似乎知道自己快不行了，反而沉下心來，回頭勇敢地與日艦展開搏斗，以期掩護己方主力戰艦安全撤離。
列特維贊號周圍硝煙彌漫，渾身冒著黑煙，法國人的造艦技術看來比俄國人好得不是一點半點，這艘遭到重創的戰艦依然頑強地浮在水面。就在日本人以為這艘俄國戰艦將會被擊沉的時候，巡洋艦分隊的指揮官雷申斯特恩少將見到戰列艦列特維贊號身處絕境，冒險率領手下的三艘巡洋艦阿斯科爾德號、帕拉達號和狩獵女神號勇敢地沖進戰場，對列特維贊號施以援手。
此時一直沒有參加戰斗的巡洋艦諾維克號也帶著俄國驅逐艦隊出現在了聯合艦隊主力前方，天色已暗，如果俄國驅逐艦趁夜發動魚雷攻擊，後果將不堪設想。東鄉立即下令艦隊月兌離戰場。
一場驚心動魄的戰列艦隊大對決宣告結束，令人意外的是雙方互相命中的炮彈並不少，但誰也沒能夠擊沉對方的那怕一艘主力艦。敏銳的英國人在分析了這場海戰的詳細情報後得出在厚重的裝甲保護下，二級主炮已經不能夠對敵方主力艦只構成致命的威脅，海戰的優劣將取決于雙方主力艦船只擁有的主炮數量的結論。
這直接促使英國人下定決心開始開工建造出世界上第一艘全重型火炮戰列艦——無畏號，也宣告了海上爭霸巨艦大炮時代的到來。