是年，涼州留後孫超遣使至京師，任為涼州節度使。夏州節度使李仁福死，子李彝超自為夏州留後，朝廷命移鎮延州，不從，攻之不克，乃任之定難節度使，夏州從此輕視朝廷。唐明宗以孟知祥為東、西川節度使、「蜀王」。「閩王」王延鈞稱帝，任用國計使薛文杰，頓時賦重政苛，刑人捶打胸背，並以銅斗火熨人，極其殘暴。建州武林「八門拳」掌門吳光遭到薛文杰迫害，遂起事率門人奔「吳」，「吳」信州刺史蔣延徽于是聯手「八門拳」吳光，攻打閩地。
唐明宗病重，「秦王」李從容反，被殺，唐明宗旋即病亡。「宋王」李從厚即位，是為唐愍帝。翌年，唐愍帝與鳳翔節度使「潞王」李從珂互相猜忌，命李從珂移鎮河東，李從珂抗命不遵。唐愍帝遂遣諸道兵攻鳳翔，兵變，將校士卒皆奉李從珂為主。李從珂擁兵入洛陽，唐愍帝逃至衛州。
石敬瑭率軍勤王至衛州，唐愍帝召見石敬瑭，謂石敬瑭護駕有失，命親衛殺之。幸虧劉知遠臨行之前，命自己的貼身護衛石敢袖縋保衛，方才得月兌險境。但是，石敢卻因浴血奮戰，力竭而死。後人為了紀念他的忠勇無畏，常以之闢邪，這就是「泰山石敢當」的由來。
劉知遠趕至聞之，咬碎鋼牙，命郭威盡殺唐愍帝左右五百余人。郭威施展「天龍伏虎神功」，所向披靡，萬夫莫敵，唐愍帝自宮中帶出的數十位一流武功高手，無一身還。郭威一戰成名，因其頸項刺一飛雀兒，遂被江湖中人稱為「郭雀兒」。石敬瑭沒有殺唐愍帝，只是將其囚禁起來，上表李從珂處置，「潞王」遣使殺之。
「潞王」遂自稱監國，犒賞三軍，需費五十萬緡，府庫空虛，括京師民財以及太後、太妃器服簪珥，僅得二十萬緡，國之空虛匱乏，令人錯愕。軍士不明，遂因賞薄而積怨。孟知祥聞唐亂，旋稱帝，建元明德，史稱「後蜀」。七月，孟知祥身死。其子孟昶立，是為「蜀」後主。是年，「吳」軍圍困建州，「閩」援軍至中途不進，皆言須誅殺薛文杰後方肯作戰，「閩王」子王繼鵬遂將薛文杰送至軍前，任士卒殺之。吳光聞薛文杰已死，旋即退兵。
後唐清泰二年（公元935年），夏州李彝超死，兄李彝殷代之。石敬瑭、趙德鈞請朝廷增兵運糧，以備契丹。石敬瑭此時重兵在手，已有反意，變亂將起。「潞王」下詔︰竊盜不計贓多少，凡縱火、強盜，並行極法。「吳」加封徐知誥大元帥，冊封「齊王」，「吳」名將柴再用死。「荊南」高從誨減輕刑罰，薄收稅賦，施恩于民，並尊禮高季興所遣謀臣梁震，梁震告老還鄉，薦孫光憲，高從誨遂用孫光憲掌管政事。「閩」皇城使李渀刺殺「閩王」，立其子王繼鵬為「閩王」。王繼鵬改名王昶，殺李渀，尊其父所寵信之道士陳守元為天師，陳守元一時門庭若市。
後唐清泰三年（公元936年），唐朝廷欲遷石敬瑭為天平節度使，石敬瑭遂反唐。用掌書記桑維翰之計，結契丹為援。唐張敬達等率軍討伐石敬瑭，至晉陽城南。七月，桑維翰草表，稱臣于契丹，並以父事之，許割盧龍一道及雁門關以北諸州。劉知遠懇請再三，請只稱臣，以金帛為賂即可，萬不得割地求榮，貽害後人，石敬瑭心意已決，不听劉知遠之言。
八月，張敬達猛攻晉陽，不克，城中亦無糧，處境危困。九月，契丹耶律德光親自救晉陽，大破唐軍。張敬達退屯晉安鄉。十一月，唐盧龍節度使趙德鈞率兵援晉安，至團柏谷，屯兵不前。
契丹主冊立石敬瑭為「大晉皇帝」。石敬瑭割幽州、薊州、瀛洲、莫州、涿州、檀州、順州、新州、媯州、儒州、武州、雲州、應州、寰州、朔州、蔚州共計一十六州，史稱「幽雲十六州」或「燕雲十六州」于契丹，非但如此，石敬瑭還許歲貢輸帛三十萬匹。石敬瑭賣國求榮，為後世的中原大地帶來了無盡的災難。盡管後來的英明之主，盡心竭力，窮兵黷武，都未曾將其收回中原，可謂貽害深重。
唐將楊光遠刺殺張敬達，以全軍投敵。契丹主命收其軍鎧仗，以將卒授予石敬瑭。晉軍南下至團柏谷，唐軍潰敗。趙德鈞亦通契丹，與石敬瑭爭做「兒皇帝」，不得。契丹主與石敬瑭大軍至潞州，趙德鈞與子趙延笀迎降。耶律德光執趙氏父子，押往北方黃龍府，趙德鈞逾年即死。
石敬瑭入洛陽，「潞王」李從珂*而死。「後唐」亡，共四帝、十四年。石敬瑭遂稱主洛陽，改元天福，史稱「後晉」。十二月，契丹兵凱旋北歸。
後晉天福二年（公元937年），契丹主至雲州，節度判官吳巒拒向契丹交城。契丹攻之半年不克，終由石敬瑭召之南歸。應州守將郭崇威不肯依附契丹，南走中原。石敬瑭入大梁，天雄節度使範延光、洛陽巡檢使張從賓、義成節度使符彥饒三帥起兵反晉，石敬瑭欲逃回晉陽，為劉知遠諫阻。後來，晉軍勢大，符彥饒為手下將校所執。晉楊光遠以重兵攻魏州，範延光請降，不允。晉杜重威攻殺張從賓。
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「閩王」專務聚斂，公開賣官，民隱瞞年齡者杖背，隱匿人口者死，逃亡者誅滅全族，一時果、菜、雞、豚類皆征重稅。
南詔白蠻大姓段思平廢楊干貞為僧，建立「大理國」，楊氏「大義興國」共八年。
交州大將皎公羨刺殺安南節度使楊延藝，取而代之，並依附于「南漢」。
後晉天福三年（公元938年），朝廷因民間銷毀錢幣制銅器，遂禁止民間制銅器，旋許公私鑄錢幣。
晉楊光遠攻魏州，年余不下，乃許範延光出降，魏州遂破。以楊光遠為天雄節度使，旋因其囂張跋扈，朝廷命分天雄軍之眾，改楊光遠為西京留守、河陽節度使，加太尉。範延光投降時，晉高祖許以不死，楊光遠擅自殺之，晉高祖不敢問，但將範延光手下部將數人委以刺史，以為補償。旋即，移楊光遠為平盧節度使。以魏州為鄴都。置彰德軍于相州，以澶、衛隸屬之。置永清軍于貝州，以博、冀隸屬之。又移澶州至德勝。
因大梁便于漕運，晉高祖石敬瑭以開封府為「東京」，洛陽為「西京」，遷都開封。奉表稱臣于契丹，稱契丹主為「父皇帝」，契丹主令稱臣，只稱「兒皇帝」。晉遣兵部尚書王權往契丹謝賜，王權深以為恥，以老病推辭，遂罷官。
是年，南唐囚殺「吳」讓皇楊溥。楊延藝舊將吳權從愛州攻交州，殺皎公羨，「南漢」救之不及，為吳權所敗。其後，吳權建立「吳朝」，是為越南「吳朝」之始。
「契丹」改元會同，以皇都臨潢府為「上京」，幽州為「南京」，原南京為「東京」，並改部分官名為漢名，將「麻都不」改為縣令。
後晉天福七年（公元942年），秋去冬來。蜀中岷山，仙俠谷。
呂洞賓風塵僕僕地出現在谷口，陳摶老遠前來相迎，兩人執手，相視而笑。
因何昌一閉關未出，陳摶遂以主人的身份接待了呂洞賓。何昌一于後唐長興四年（公元933年），與杜光庭入岷山修真，並自詡為「仙俠派」。
「自你入蜀，一去經年。所謂‘高山流水，知音難求。’害得我大老遠的來尋你。」呂洞賓頗有怨言。陳摶不由笑道︰「當年，亦是你薦我來此向何兄請教‘鎖鼻術’的，怎麼反怨起我來？哦！對了！現今外面怎樣了？」呂洞賓面容沉肅，道︰「成德節度使安重榮被手下牙將出賣，戰死在鎮州了。杜重威那個天殺的，命晉軍將助守州民二萬人，盡皆屠戮，他還霸佔了安氏的私財及府庫。鎮州現今叫恆州了，成德軍亦變成了順**，杜重威如願地成了順國節度使。」陳摶倒吸口涼氣，道︰「可是去年，扣留契丹使者，上表責問朝廷父事契丹之罪，稱將與契丹決一死戰，並通告諸路藩鎮的安重榮？」呂洞賓沉痛地點點頭。
後晉天福五年（公元940年），雁門關外以北，吐谷渾部落因契丹人暴虐，大批逃亡晉境，契丹遣使詰責，命不許收容吐谷渾人。翌年，晉高祖因懼怕契丹，令軍卒搜尋並、鎮、忻、代諸州之地，將藏匿于山谷的吐谷渾人逐之，使還故土。成德節度使安重榮見此情景，不由喟嘆曰︰「今世之天子，兵強馬壯則為之耳！」晉以劉知遠為北京留守、河東節度使，李德珫為鄴都留守，以防兵變。
是年，契丹振武軍節度副使趙崇以朔州附晉，契丹大舉伐之，圍攻半年，晉不敢救，城陷被屠城。山南東道節度使安從進遂反晉，攻鄧州失敗，退回襄州。安重榮緊隨其後，毅然反晉，進攻鄴都，為杜重威所敗，退守鎮州。不料，手下牙將竟引晉軍入城，安重榮死戰被殺。
李贊華終因舊傷復發而死，晉以張全義之婿李肅為使，將其靈柩護送至上京。
「石敬瑭今年六月死了，你知道嗎？」呂洞賓面露微笑地道。「當然知道了！這個賣國求榮的家伙，眾叛親離，擔驚受怕，哪有昔日名將之風？其實他早就死了。」陳摶不屑地道。
後晉天福四年（公元939年），甘州回鶻遣「摩尼教」使者使晉，晉冊封甘州回鶻可汗仁裕為「奉化可汗」。有梁以來，軍國政事多由崇政、樞密院掌控。晉至是廢樞密院，以印符與中書，院事委宰相分判。因私錢之中多含鉛錫，禁止私鑄；禁止新造佛寺，尤其是杜絕民間私建。
「南唐」徐誥復本姓李，改名為，是為唐烈祖。閩兵苦于重役，軍亂，竟殺「閩王」王昶，其叔王延羲自立為王，改名王曦。博州河決，四處漫延，鄉民流離失所。
翌年，晉調任山南東道節度使安從進，安從進恃襄陽城堅險固，陰蓄異謀，向晉高祖表示不肯移鎮。安遠節度使李金全反晉，自安州逃往「南唐」。
契丹主下詔，令教民耕織，命契丹人授以漢官名者可從漢人禮儀，听便與漢人通婚，契丹由是逐步接受漢文化。
「閩王」王曦與弟建州刺史王延政發生沖突，發兵攻建州，王延政求救于「吳越」，「吳越」兵至，王延政卻已戰勝，「吳越」不肯退兵，王延政遂求救于「閩王」，「閩王」復出兵擊破「吳越」兵。「南唐」命按土地肥瘠定稅錢，民皆稱公平。「吳越」錢元瓘死，陪葬雕龍貼金大瓶為「越窯」之「秘色窯」精品，其子錢弘佐立，年十四歲。「閩王」王曦嗣立稱帝，連年攻伐建州王延政，福州、建州之間，暴骨如莽，民間困苦。滑州河決，兗、濮二州盡皆水患。
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